{"id":13055,"date":"2025-09-03T12:57:31","date_gmt":"2025-09-03T12:57:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.h2o-am.com\/?p=13055"},"modified":"2025-09-03T12:57:33","modified_gmt":"2025-09-03T12:57:33","slug":"podcast-thinkmacro-episode-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/podcast-thinkmacro-episode-2\/","title":{"rendered":"Podcast ThinkMacro : Episode 2"},"content":{"rendered":"\n<p>Il y a 15 ans, l\u2019Europe fr\u00f4lait le d\u00e9mant\u00e8lement. Aujourd\u2019hui, la zone est \u00e9conomiquement solide&nbsp;: elle exporte, l\u2019inflation est sous contr\u00f4le, et le ch\u00f4mage est plut\u00f4t bas. L\u2019euro offre de la <strong>stabilit\u00e9 aux pays du sud<\/strong> et, par sa relative d\u00e9cote, de la <strong>comp\u00e9titivit\u00e9<\/strong> aux pays du nord. La dette est solidement d\u00e9tenue par des institutions locales, sa mutualisation a commenc\u00e9. Elle <strong>ne peut plus vraiment \u00eatre attaqu\u00e9e<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais alors, comment expliquer cette transformation rapide ? Cette volont\u00e9 de <strong>stabilit\u00e9, de s\u00e9curit\u00e9<\/strong> n\u2019est pas juste le fruit de la crise, elle r\u00e9pond aussi \u00e0 la culture europ\u00e9enne et au souhait de ses \u00e9lecteurs. Seulement, ce n\u2019est <strong>pas un \u00e9tat stable<\/strong>. Pourquoi&nbsp;? <strong>L\u2019\u00e9conomie cro\u00eet moins qu\u2019ailleurs<\/strong>, \u00e0 peine plus de 1% par an depuis 15 ans, moins encore ces 5 derni\u00e8res ann\u00e9es. <strong>La comp\u00e9titivit\u00e9<\/strong> <strong>diminue,<\/strong> ce qui conduit \u00e0 la d\u00e9pendance, et \u00e0 terme \u00e0 l\u2019ins\u00e9curit\u00e9. La crise Covid a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 la d\u00e9pendance sanitaire de l\u2019Europe. La guerre en Ukraine la d\u00e9pendance militaire aux Etats-Unis, la d\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique \u00e0 la Russie. Le changement r\u00e9cent de politique am\u00e9ricaine r\u00e9v\u00e8le aujourd\u2019hui la d\u00e9pendance commerciale du continent.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Think Macro, le podcast d&rsquo;H2O Asset Management o\u00f9 nous allons au-del\u00e0 de l&rsquo;actualit\u00e9 pour explorer les forces qui fa\u00e7onnent l&rsquo;\u00e9conomie mondiale. Chaque \u00e9pisode propose une immersion dans les tendances macro\u00e9conomiques, les \u00e9volutions de long terme et les dynamiques strat\u00e9giques qui influencent les march\u00e9s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<iframe name=\"Ausha Podcast Player\" frameborder=\"0\" loading=\"lazy\" id=\"ausha-6mUF\" height=\"220\" style=\"border: none; width:100%; height:220px\" src=\"https:\/\/player.ausha.co\/?showId=ygRZYOFwlkGE&#038;color=%23B99E70&#038;podcastId=1qavauE57Pz4&#038;v=3&#038;playerId=ausha-6mUF\"><\/iframe><script src=\"https:\/\/player.ausha.co\/ausha-player.js\"><\/script>\n\n\n\n<p><em>Ce podcast est distribu\u00e9 \u00e0 titre d&rsquo;information uniquement et ne constitue pas un conseil, une offre ou une invitation par ou au nom de H2O AM \u00e0 acheter ou vendre des titres, des instruments financiers connexes ou d&rsquo;autres produits, ou \u00e0 s&rsquo;engager dans une strat\u00e9gie de n\u00e9gociation dans une quelconque juridiction. Les analyses et opinions contenues dans ce document repr\u00e9sentent le point de vue du ou des auteurs r\u00e9f\u00e9renc\u00e9s \u00e0 la date indiqu\u00e9e et sont susceptibles d&rsquo;\u00eatre modifi\u00e9es sans pr\u00e9avis.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Avant d&rsquo;investir dans un produit, l&rsquo;investisseur doit bien comprendre les risques, y compris le risque de march\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9metteur, les avantages financiers et l&rsquo;ad\u00e9quation de ces produits et consulter ses propres conseillers.<\/em>&nbsp;<em>L&rsquo;investisseur doit \u00eatre conscient que la valeur d&rsquo;un investissement et les revenus qui en d\u00e9coulent peuvent \u00e9voluer \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse et que les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des performances futures.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il y a 15 ans, l\u2019Europe fr\u00f4lait le d\u00e9mant\u00e8lement. 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