Cher investisseur, ch\u00e8re partie prenante,<\/p>\n\n
L’ann\u00e9e 2023 vient de s’achever avec son lot de d\u00e9fis mais aussi de r\u00e9ussites et de bons moments. A l’aube de cette nouvelle ann\u00e9e, je tiens \u00e0 vous pr\u00e9senter, au nom des \u00e9quipes de H2O AM, nos meilleurs v\u0153ux pour 2024. Je souhaite \u00e9galement revenir sur les 12 mois \u00e9coul\u00e9s avec ses r\u00e9alisations, dont nous pouvons \u00eatre fiers, et une note de prudence n\u00e9cessaire. <\/p>\n\n
Nous sommes fiers de constater que le moteur Global Macro de H2O AM a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9serv\u00e9, malgr\u00e9 tous les obstacles en 2023, g\u00e9n\u00e9rant des rendements bien sup\u00e9rieurs aux objectifs de chacun de nos fonds. Notre fonds phare, H2O MultiBonds FCP (ISIN FR0010930438), a cl\u00f4tur\u00e9 l’ann\u00e9e avec une performance de 26% (soit 20 points de pourcentage au-dessus de son objectif, ESTER+3%, qui est d’un peu plus de 6%). Cette performance fait suite \u00e0 celle, quasi identique, de 2022, dans un contexte de march\u00e9 pourtant radicalement diff\u00e9rent. Ce succ\u00e8s d\u00e9montre l’expertise unique de notre approche Global Macro, offrant aux investisseurs professionnels les b\u00e9n\u00e9fices de la diversification et la capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9aliser des performances dans des moments de march\u00e9 radicalement diff\u00e9rents – 2 rappels : (i) les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des performances futures, (ii) la politique d’investissement du FCP H2O MultiBonds repose sur une gestion tr\u00e8s dynamique qui cherche \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de la performance sur les march\u00e9s internationaux d’obligations et de devises avec un indicateur de risque \u00e9lev\u00e9 (6 sur une \u00e9chelle de 1 \u00e0 7), comme indiqu\u00e9 dans le Document d’Informations Cl\u00e9s. <\/em>. Ces r\u00e9sultats sont encore plus remarquables lorsqu’on les compare aux performances des fonds alternatifs publi\u00e9es ces derniers jours et aux pr\u00e9visions des strat\u00e8ges les plus renomm\u00e9s de Wall Street au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n\n Une mise en garde s’impose-t-elle ? La prudence est la cons\u00e9quence directe de ces r\u00e9sultats. En effet, deux ann\u00e9es de telles performances ne doivent pas occulter les risques inh\u00e9rents \u00e0 notre style de gestion ni les baisses pass\u00e9es : investir uniquement sur la base des performances d’hier est l’erreur d’aujourd’hui dont le prix sera pay\u00e9 demain. Il est donc crucial que chaque investisseur comprenne parfaitement ces \u00e9l\u00e9ments avant de souscrire. Le moteur Global Macro diff\u00e8re fondamentalement des d\u00e9cisions d’investissement binaires traditionnelles (acheter ou vendre), et c’est ce qui le rend plus apte \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des performances sup\u00e9rieures. Toutefois, cela ne doit pas occulter l’importance de la prise en compte du risque ni la n\u00e9cessit\u00e9 d’avoir un horizon temporel pour chaque investissement. <\/p>\n\n Soyez assur\u00e9s que nos \u00e9quipes sont enti\u00e8rement d\u00e9vou\u00e9es au maintien de notre moteur de gestion de portefeuille efficace et vous pouvez compter sur la r\u00e9silience de la Soci\u00e9t\u00e9 de Gestion d’Actifs, comme l’ont clairement d\u00e9montr\u00e9 les quatre derni\u00e8res ann\u00e9es, une soci\u00e9t\u00e9 qui s’appuie sur une gouvernance rigoureuse, align\u00e9e sur des standards de haut niveau.<\/p>\n\n Tout cela ne nous fait pas oublier l’importance de la liquidation des fonds empoch\u00e9s et des questions qui y sont li\u00e9es. Au contraire, c’est une motivation suppl\u00e9mentaire pour r\u00e9soudre ces questions. <\/p>\n\n Excellente nouvelle ann\u00e9e !<\/p>\n\n Loic Guilloux, directeur g\u00e9n\u00e9ral du groupe H2O AM<\/p>\n\n\n\t\t