Chers investisseurs,<\/p>\n
Ces quinze derniers jours ont \u00e9t\u00e9 une exp\u00e9rience constructive pour l’\u00e9quipe de H2O Asset Management. \u00c0 la suite d’un int\u00e9r\u00eat m\u00e9diatique important et, dans de nombreux cas, profond\u00e9ment injuste pour une petite partie de nos actifs (environ 3,7 % de notre actif total \u00e0 l’\u00e9poque), nous avons subi des rachats importants qui ont atteint environ 8 milliards d’euros. Nous sommes en train de r\u00e9cup\u00e9rer et de recevoir de nouvelles souscriptions, avec 869 millions d’euros bruts au total depuis le 18\/06\/2019.<\/p>\n
Remettre en cause la liquidit\u00e9 de nos fonds revient \u00e0 constater l’incapacit\u00e9 d’une banque \u00e0 rembourser ses d\u00e9p\u00f4ts, avec les cons\u00e9quences d\u00e9vastatrices que l’histoire \u00e9conomique nous a d\u00e9j\u00e0 enseign\u00e9es.
\nPour \u00eatre clair, 95% de nos strat\u00e9gies \u00e9taient et restent parfaitement liquides. En outre, il n’y a pas de lien entre la liquidit\u00e9 quotidienne de nos fonds et nos activit\u00e9s avec Tennor Holdings.<\/p>\n
Pourquoi un tel d\u00e9cha\u00eenement ?<\/strong><\/p>\n Tout d’abord, contester la liquidit\u00e9 d’un fonds cr\u00e9e un risque majeur de convexit\u00e9, un effet \u00ab\u00a0boule de neige\u00a0\u00bb important, surtout dans le monde surm\u00e9diatis\u00e9 d’aujourd’hui. Quelles le\u00e7ons avons-nous tir\u00e9es de ces derni\u00e8res semaines ?<\/strong><\/p>\n Vous connaissez tous notre capacit\u00e9 \u00e0 offrir de la performance \u00e0 moyen terme. C’est ce que d\u00e9montre notre exp\u00e9rience reconnue depuis trente ans. La vari\u00e9t\u00e9 de notre gamme Global Macro permet de choisir les fonds qui offrent le meilleur profil risque\/rendement pour chacun. Nous ne pouvons pas promettre de r\u00e9p\u00e9ter les performances pass\u00e9es, mais notre volont\u00e9 de pr\u00e9server notre moteur de performance est in\u00e9branlable. C’est une garantie de la durabilit\u00e9 de nos rendements.<\/p>\n Vous appr\u00e9ciez tous nos services \u00e0 la client\u00e8le, leur transparence, leurs rapports de gestion et leurs commentaires d\u00e9taill\u00e9s. Nous nous efforcerons de les am\u00e9liorer encore.<\/p>\n Les \u00e9quipes commerciales de Natixis IM et H2O continueront \u00e0 vous accompagner avec le m\u00eame dynamisme, la m\u00eame proximit\u00e9 et une due diligence encore plus forte.<\/p>\n Notre engagement en faveur de la liquidit\u00e9 quotidienne de nos fonds \u00e9tait connu et vient d’\u00eatre mis \u00e0 l’\u00e9preuve. Nos portefeuilles sont construits pour faire face \u00e0 tous les sc\u00e9narios de liquidit\u00e9. Nous privil\u00e9gions les actifs dont la liquidit\u00e9 est stable pour obtenir une note de liquidit\u00e9 globale \u00e9lev\u00e9e. Nos \u00e9quipes et notre mod\u00e8le de gestion ont fait preuve d’une grande r\u00e9silience. Nous sommes l’une des rares soci\u00e9t\u00e9s de gestion d’actifs \u00e0 avoir pu tester sans dommage un sc\u00e9nario aussi extr\u00eame : nous avons perdu plus de 30 % de nos encours de fonds OPCVM et avons \u00e9t\u00e9 contraints de baisser la valeur de certains titres dans le sillage de l’agitation des march\u00e9s. Malgr\u00e9 ces \u00e9v\u00e9nements, notre performance reste proche de son niveau le plus \u00e9lev\u00e9, gr\u00e2ce \u00e0 une bonne compr\u00e9hension de l’environnement macro\u00e9conomique et des march\u00e9s financiers, qui a toujours \u00e9t\u00e9 au c\u0153ur de notre aptitude \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de la performance.<\/p>\n M\u00eame si nous restons convaincus que nous avons fait les bons choix dans nos strat\u00e9gies et que nous devons continuer \u00e0 \u00eatre \u00e0 contre-courant pour \u00eatre performants, nous sommes toutefois r\u00e9alistes et saurons nous adapter. \u00c0 cet \u00e9gard, nous \u00e9tudierons attentivement les recommandations des audits en cours.<\/p>\n Performance, liquidit\u00e9, transparence : ces trois valeurs sont, depuis sa cr\u00e9ation, au c\u0153ur de la philosophie de gestion de H2O AM. Nous sommes plus que jamais d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 les d\u00e9fendre dans l’int\u00e9r\u00eat de nos clients.<\/p>\n Nous vous remercions de votre confiance.<\/p>\n \u00c9dit\u00e9 \u00e0 Londres le lundi 8 juillet 2019<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Chers investisseurs, Ces quinze derniers jours ont \u00e9t\u00e9 une exp\u00e9rience constructive pour l’\u00e9quipe de H2O Asset Management. \u00c0 la suite d’un int\u00e9r\u00eat m\u00e9diatique important et, dans de nombreux cas, profond\u00e9ment injuste pour une petite partie de nos actifs (environ 3,7 % de notre actif total \u00e0 l’\u00e9poque), nous avons subi des rachats importants qui ont […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5654,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[191,78,229],"tags":[],"class_list":["post-9526","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-entreprise","category-presse","category-tous"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9526","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9526"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9526\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14564,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9526\/revisions\/14564"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5654"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9526"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9526"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.h2o-am.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9526"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nDe plus, un grand nombre d’investisseurs, pr\u00e9occup\u00e9s par le r\u00e9cent gel des retraits dans d’autres soci\u00e9t\u00e9s de gestion d’actifs britanniques, craignaient la possibilit\u00e9 d’un \u00e9v\u00e9nement similaire.
\nEnfin, la performance remarquable de nos fonds a rendu la possibilit\u00e9 de sortir avec une plus-value, une option facile \u00e0 utiliser pour nos investisseurs.<\/p>\n