{"id":14834,"date":"2024-10-07T14:29:52","date_gmt":"2024-10-07T14:29:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.h2o-am.com\/la-macro-conta-anche-per-le-azioni\/"},"modified":"2026-09-20T16:39:03","modified_gmt":"2026-09-20T16:39:03","slug":"la-macro-conta-anche-per-le-azioni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.h2o-am.com\/it\/la-macro-conta-anche-per-le-azioni\/","title":{"rendered":"<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-crown\" style=\"color:#A3ACC4;font-size:18px;margin-right:10px\"><\/i>La macro conta anche per i mercati azionari"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-text-color has-link-color has-medium-font-size wp-elements-1 wp-block-paragraph\" style=\"color:#ad966b\"><strong>Come investire nei mercati azionari pi\u00f9 volatili?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-color has-link-color has-medium-font-size wp-elements-2 wp-block-paragraph\" style=\"color:#002fa7\"><strong>Abstract<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li style=\"font-size:18px\">Rilocalizzazione e ritorno dell\u2019inflazione segnano la fine dell\u2019eccezione dei tassi zero. Sebbene permangano prospettive di rendimento solido delle azioni, il costo del rischio \u00e8 aumentato in modo duraturo e la protezione offerta dalle obbligazioni \u00e8 pi\u00f9 aleatoria. Pertanto, l\u2019interesse direzionale per l\u2019asset class \u00e8 diminuito.<\/li>\n\n\n\n<li class=\"has-black-color has-text-color has-link-color wp-elements-3\" style=\"font-size:18px\"><a>D\u2019altra parte, la straordinaria dispersione settoriale in Europa offre buone opportunit\u00e0.<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>I settori del Lusso e della Tecnologia, i cui utili sono stati promossi dalla globalizzazione e dai tassi zero e le cui quotazioni sono state sostenute dagli investitori, hanno triplicato o quadruplicato i profitti dal 2010 mentre la loro valutazione \u00e8 raddoppiata.<\/li>\n\n\n\n<li>Al contrario, la crescente pressione delle normative e l\u2019orientamento degli investimenti verso la transizione energetica hanno sottratto capitali a certi settori ciclici, come banche, case automobilistiche, energia e risorse naturali, determinando una forte svalutazione.<\/li>\n\n\n\n<li>Le condizioni alla base di tale eccesso sono radicalmente cambiate. Il rimpatrio di certe produzioni strategiche e il ritorno dell\u2019inflazione nell\u2019equazione delle banche centrali stanno invertendo i fattori in modo duraturo. Il divario di valutazione \u00e8 destinato a colmarsi.<\/li>\n\n\n\n<li>Lusso e Tecnologia sono rientrati nei ranghi, mostrando pi\u00f9 volatilit\u00e0 e performance azzerate negli ultimi 3 anni. Invece, i settori ciclici svalutati continuano a essere ampiamente ignorati dagli investitori, sebbene offrano solide performance, rischi minimi e bassa correlazione con gli asset rischiosi.<\/li>\n\n\n\n<li style=\"font-size:18px\">Queste caratteristiche, che uniscono azioni e obbligazioni, li rendono asset di elezione in un contesto di asset allocation tornato a essere pi\u00f9 volatile.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><!-- PDF Embedder: Please provide an \"URL\" attribute in your shortcode. --><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><!-- PDF Embedder: Please provide an \"URL\" attribute in your shortcode. --><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><a href=\"https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/data\/h2o\/watermarked\/5a876878bcad66354f1cda38c677570a5767f3cff8887aed46dc751467dd3f5c\/2024_10_2024.10-H2O-AM-Macro-Research-Macro-also-matters-for-equities.pdf\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-1024x1024.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-11611\" style=\"object-fit:cover;width:81px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-1024x1024.png 1024w, https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-300x300.png 300w, https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-150x150.png 150w, https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-768x768.png 768w, https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-1536x1536.png 1536w, https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/adobe-acrobat-reader-logo-0-2048x2048.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><figcaption class=\"wp-element-caption\"><a href=\"https:\/\/www.h2o-am.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/20241007-H2O-AM-Macro-Research-La-macro-conta-anche-per-i-mercati-azionari.pdf\">Scarica il documento<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La delocalizzazione delle catene di approvvigionamento e la ripresa dell&#8217;inflazione segnano la fine di un&#8217;epoca eccezionale: il periodo dei tassi di interesse zero. 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