{"id":14834,"date":"2024-10-07T14:29:52","date_gmt":"2024-10-07T14:29:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.h2o-am.com\/la-macro-conta-anche-per-le-azioni\/"},"modified":"2026-03-02T12:13:24","modified_gmt":"2026-03-02T12:13:24","slug":"la-macro-conta-anche-per-le-azioni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.h2o-am.com\/it\/la-macro-conta-anche-per-le-azioni\/","title":{"rendered":"<\/i>La macro conta anche per le azioni"},"content":{"rendered":"\n
Come investire in mercati azionari pi\u00f9 volatili?<\/strong><\/p>\n\n
Panoramica<\/strong><\/p>\n\n
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La delocalizzazione delle catene di approvvigionamento e la ripresa dell’inflazione segnano la fine di un’epoca eccezionale: il periodo dei tassi di interesse zero. Sebbene le prospettive per i rendimenti azionari rimangano promettenti, il rischio associato \u00e8 aumentato in modo duraturo, mentre la protezione tradizionalmente offerta dalle obbligazioni \u00e8 ora pi\u00f9 incerta. Su base direzionale, l’attrattiva di questa classe di attivi \u00e8 diminuita. <\/li>\n\n\n\n
Tuttavia, la notevole disparit\u00e0 di valutazione tra i vari settori offre opportunit\u00e0 interessanti, soprattutto in Europa.<\/li>\n\n\n\n
Dal 2010, i settori dei beni di lusso e della tecnologia, spinti dalla globalizzazione e dai bassi tassi di interesse, hanno visto i loro profitti moltiplicarsi per tre o quattro volte. Sostenuti dall’entusiasmo degli investitori, i multipli di valutazione di questi due settori sono raddoppiati nello stesso periodo. <\/li>\n\n\n\n
Al contrario, diversi settori ciclici, come le banche, le case automobilistiche, l’energia e le risorse naturali, sono in forte ribasso. Questi settori sono stati affamati di capitali a causa dell’aumento della pressione normativa e dello spostamento dell’attenzione verso la transizione energetica. <\/li>\n\n\n\n
I fattori che hanno portato a questi estremi di valutazione sono cambiati radicalmente: il reshoring della produzione strategica e il ritorno dell’inflazione nell’equazione politica delle banche centrali hanno modificato in modo permanente il panorama. Il divario di valutazione \u00e8 ora destinato a ridursi. <\/li>\n\n\n\n
I titoli dei settori dei beni di lusso e della tecnologia sono tornati alla normalit\u00e0, mostrando una maggiore volatilit\u00e0 e una performance piatta negli ultimi anni. Al contrario, i settori ciclici sottovalutati sono stati in gran parte trascurati dagli investitori, nonostante presentino ottime performance, un rischio inferiore e una bassa correlazione con gli asset pi\u00f9 rischiosi. <\/li>\n\n\n\n
Date le loro caratteristiche, che combinano elementi sia azionari che obbligazionari, i titoli di questi settori ciclici rappresentano una scelta interessante per un’allocazione di portafoglio sempre pi\u00f9 volatile.<\/li>\n<\/ul>\n\n