La Fed devra tenir compte d’un risque de résurgence de l’inflation par excès de la consommation. Entretien avec Vincent Chailley de H2O Asset Management.
Deux facteurs peuvent compliquer la tâche de la Réserve fédérale dans sa politique de réduction des taux. Le premier est une reprise excessive de la consommation, un «choc de la demande». Le second est un emballement des marchés de capitaux. Dans un contexte de consensus peut-être trop optimiste, les mauvaises surprises peuvent prendre les investisseurs de court avec pour corollaire une volatilité accrue. Pour protéger les portefeuilles Vincent Chailley de H2O propose quelques thèmes peu exposés et des protections par le marché des changes. Entretien.
Inflation descendante aux Etats-Unis et ailleurs, taux directeurs en baisse, le consensus est presque unanime. Qu’en pensez-vous?