H2O Asset Management Perspectives à mi-année 2023
Conjugué aux incertitudes entourant la configuration macroéconomique des États-Unis (effet de levier accru, monnaie surévaluée, mauvaise gestion des banques régionales, déficits jumeaux, etc.), ce nouvel environnement d’inflation et de taux plus élevés pronostique la fin de l’exceptionnalisme américain. ), ce nouvel environnement d’inflation et de taux plus élevés annonce la fin de l’exceptionnalisme américain. Cela devrait profiter aux alternatives décotées telles que les actifs émergents, mais aussi aux actions de valeur cycliques non américaines et au crédit HY.
Vincent Chailley, directeur des systèmes d’information du groupe, nous éclaire sur cette tendance majeure en devenir et sur ses implications pour les marchés mondiaux.
Cachez ce choc pétrolier que je ne saurais voir
Les marchés sous-estimeraient-ils l’impact macroéconomique du choc pétrolier ? Les investisseurs pourraient minimiser à la fois sa durée et sa nature non linéaire : plus les prix du pétrole restent élevés, plus le frein cumulatif sur la croissance s’accentue. De plus, les chocs deviennent disproportionnellement plus déstabilisants à mesure que les prix augmentent, un baril au-dessus de 100 dollars ayant des conséquences macroéconomiques bien plus importantes.