La macro conta anche per le azioni

La delocalizzazione delle catene di approvvigionamento e la ripresa dell’inflazione segnano la fine di un’epoca eccezionale: il periodo dei tassi di interesse zero. Sebbene le prospettive per i rendimenti azionari rimangano promettenti, il rischio associato è aumentato in modo duraturo, mentre la protezione tradizionalmente offerta dalle obbligazioni è ora più incerta. Su base direzionale, l’attrattiva di questa classe di attivi è diminuita.