Data: 07/08/2024
Posizione : Parigi / Londra
H2O AM LLP e la FCA raggiungono un accordo che consente a tutti i titolari di quote di uscire definitivamente dai fondi a pagamento
H2O AM LLP, l’entità britannica del Gruppo, ha raggiunto un accordo con la Financial Conduct Authority (FCA). Nell’ambito di tale accordo, oggi è stata pubblicata una Final Notice che riguarda gli eventi verificatisi tra il 2015 e il 2019 relativi agli investimenti in entità collegate a Tennor Holding BV. In questo avviso, la FCA sottolinea che l’offerta che verrà fatta ai titolari di quote dei fondi laterali si basa su contributi volontari e significativi, senza ammissione di responsabilità, da parte del Gruppo H2O AM e dei suoi azionisti e che il Gruppo H2O AM ha apportato modifiche significative alla sua governance, ai suoi sistemi e ai suoi controlli da quel periodo. H2O AM LLP non è più soggetta a un’indagine della FCA.
Il Gruppo H2O AM ha ottenuto 250 milioni di euro per finanziare un’offerta (l'”Offerta”) a tutti i titolari di quote dei fondi laterali in modo paritario, dando loro la possibilità di accettare l’Offerta vendendo le proprie quote a H2O AM LLP. I sottoscrittori che aderiranno all’Offerta riceveranno un pagamento anticipato e maggiorato rispetto ai sottoscrittori non aderenti, a partire dal quarto trimestre del 2024, e rinunceranno al diritto di intentare azioni legali nei confronti del Gruppo H2O AM e di qualsiasi terza partein relazione a questi investimenti relativi alle entità di Tennor Holding BV e alla loro gestione. Inoltre, qualsiasi ricavo aggiuntivo derivante dalla liquidazione delle attività detenute dai fondi collaterali o dalle multe recuperate sarà ridistribuito a tutti i titolari di quote, compresi quelli che hanno aderito all’Offerta, la cui apertura è prevista per l’inizio di settembre 2024. Nelle prossime settimane, il Gruppo H2O AM comunicherà ulteriori dettagli sui termini e le condizioni dell’Offerta. Questi sono stati condivisi con la FCA e l’Autorité des marchés financiers (AMF) e saranno presentati attraverso vari canali, tra cui un sito web dedicato. L’Offerta è stata preparata con l’assistenza della società di consulenza di Eric Pinon.
L’Offerta da 250 milioni di euro consentirà un’uscita accelerata e definitiva dai fondi collaterali e si aggiungerà ai 229 milioni di euro già rimborsati. Pertanto, aderendo all’Offerta, i titolari di quote che detenevano 100 euro il 28 agosto 2020, giorno della sospensione, avranno:
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- hanno venduto i loro fondi aperti (FCP) alla riapertura del 14 ottobre 2020, recupereranno dall’87% al 93% del valore del loro investimento, a seconda del fondo (vedi tabella 1);
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- hanno mantenuto il loro investimento nei FCP fino al 31 dicembre 2023, hanno recuperato l’intero investimento grazie a performance ben superiori all’obiettivo di ciascun FCP (vedi tabella 2).
Inoltre, negli ultimi anni, H2O AM ha consolidato la propria corporate governance, in particolare istituendo Consigli di Sorveglianza con una maggioranza di due terzi di membri indipendenti. Queste misure sono integrate dal rafforzamento delleprocedure di controllo interno, al fine di garantire la conformità agli standard più elevati. Infine, adattandosi alle conseguenze della Brexit, il Gruppo H2O AM ha gradualmente trasferito il suo team di gestione del portafoglio nell’Europa continentale. In linea con questa mossa, H2O AM LLP chiederà volontariamente di cancellare le sue autorizzazioni nel Regno Unito entro la fine del 2024.
Loïc Guilloux, CEO del Gruppo H2O AM, osserva: “Con questo accordo, riconosciamo le conclusioni della FCA relative agli investimenti in titoli privati effettuati da H2O AM LLP tra il 2015 e il 2019 e facciamo un importante passo avanti. Negli ultimi anni abbiamo migliorato e consolidato in modo significativo la nostra organizzazione e rafforzato i nostri team di gestione del rischio e di conformità, la governance e le procedure interne. Questi cambiamenti garantiscono che gli insegnamenti tratti da questo periodo siano incorporati nella nostra cultura aziendale. Oggi, questo accordo ci permette di fornire una soluzione concreta e rapida a tutti i nostri titolari di quote e di guardare al futuro, rimanendo concentrati sugli interessi dei nostri clienti e sulle loro esigenze. La nostra
governance rafforzata, la nostra resilienza e la nostra passione per la performance continueranno a guidarci negli anni a venire. ”
Tabella 1: per 100 euro detenuti il 28 agosto 2020, giorno della sospensione, e un rimborso dei fondi aperti (FCP) alla loro riapertura il 14 ottobre 2020.
Tabella 2: per 100€ detenuti il 28 agosto 2020, giorno della sospensione, e fondi aperti (FCP) detenuti fino al 31 dicembre 2023.
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- Come aderire all’Offerta di H2O AM – Singolo Sottoscrittore (caso 1)
- Come sottoscrivere l’Offerta H2O AM – titolare individuale tramite POA (caso 2)
- Come sottoscrivere l’Offerta di H2O AM – Sottoscrittore persona giuridica (caso 3)
H2O AM : Video esplicativo per l’adesione all’Offerta
- Procedura per un titolare persona fisica (caso 1)
- Procedura per un titolare persona fisica per rappresentanza (caso n. 2)
- Procedura per un titolare persona giuridica per rappresentanza (caso n. 3)
H2O AM : Video esplicativo per l’adesione all’Offerta
q&a
What is a settlement?
A settlement with a regulator generally refers to a formal agreement between a regulated entity under investigation and its regulator, closing the investigation under certain conditions.
Why has this Offer been put forward?
The proposed Offer is the quickest way for unitholders of side-pocketed funds to dispose of their units and receive payments that are significantly higher than those that could be obtained if H2O AM LLP alone had financed the Offer.
The Offer is open to all unitholders of the side-pocketed funds, regardless of share class.
As a reminder, please find below the list of the side-pocketed funds:
H2O Adagio SP
H2O Allegro SP
H2O Moderato SP
H2O MultiBonds SP
H2O MultiEquities SP
H2O MultiStrategies SP
H2O Vivace SP
What are the terms and conditions of the Offer?
The H2O AM Group has secured €250 million in order to finance an offer (the “Offer”) to all unitholders of the side-pocketed funds in an equal manner, allowing them the opportunity to accept the Offer by selling their units to H2O AM LLP. Unitholders accepting the Offer will receive an enhanced and earlier payment compared to non-participating unitholders, in the first quarter of 2025, and will relinquish their rights to bring claims against H2O AM Group and any third party in connection with these investments relating to Tennor Holding BV entities, and their management. In addition, any additional proceeds from the liquidation of assets held by the side-pocketed funds or from fines, paid by H2O AM LLP, recovered will be redistributed to all unitholders, including those who have accepted the Offer.
How will unitholders be contacted to participate to the Offer?
The Offer will open in early September. Once the Offer is open, unitholders should be contacted by their usual intermediary. If this is not the case, we invite you to contact them so that they can provide you with all the necessary information, or to visit our website.
Unitholders should be contacted by their usual intermediary. If this is not the case, we invite you to contact them so that they can provide you with all the necessary information, or to visit our website. The Offer will remain open until 24 January 2025 for all unitholders of the side-pocketed funds. To find out more, please visit our dedicated website https://h2o.is.kroll.com, where you will find the terms and conditions relating to the Offer, as well as a tool for calculating the recovery rate for each share class. For life insurance, please contact your financial intermediary or insurance company.
When will unitholders be able to participate to the Offer?
The Offer has been open since 15 October 2024 for all unitholders of side-pocketed funds, and will be until 24 January 2025.
How can unitholders participate to the Offer?
The Offer will remain open until 24 January 2025 for all unitholders of the side-pocketed funds. To find out more, please visit our dedicated website https://h2o.is.kroll.com, from which you will be able to participate in the Offer and where you will find the terms and conditions relating to it. For life insurance, please contact your financial intermediary or insurance company.
What will happen to the units of the side-pocketed funds?
When accepting our Offer, unitholders will sell their side-pocketed funds to H2O AM LLP.
In addition, any sums arising from the sale of assets which remain held by these funds or that may be recovered from fines already paid by H2O AM LLP will be returned to them
What level of recovery can unitholders participating to the Offer expect?
This €250 million Offer will enable an accelerated and definitive exit from the side-pocketed funds and will be in addition to the €229 million already repaid. Thus, by accepting the Offer, unitholders who held €100 on 28 August 2020, the day of the suspension, having:
- sold their open-ended funds (FCP) when they reopened on 14 October 2020, will recover 87% to 93% of the value of their investment, depending on the fund (see table 1);
- maintained their investment in the FCPs until 31 December 2023, have recovered their entire investment thanks to performances well in excess of each FCP's objective (see table 2).
Table 1: for €100 held on 28 August 2020, the day of the suspension, and a redemption of the open-ended funds (FCP) when they reopened on 14 October 2020.
*including acceptance of the Offer and the two reimbursements of the side-pocketed funds, without assuming any further reimbursement nor any funds recovered from fines already paid by H2O AM LLP.
Table 2: for €100 held on 28 August 2020, the day of suspension, and open-ended funds (FCP) held until 31 December 2023.
*including acceptance of the Offer and the two reimbursements of the side-pocketed funds, without assuming any further reimbursement nor any funds recovered from fines already paid by H2O AM LLP.
What improvements has H2O AM made since 2019?
Over the past few years, H2O AM has consolidated its corporate governance, notably by establishing Supervisory Boards with a two-thirds majority of independent members. These measures are complemented by the strengthening of its internal control procedures, in order to ensure compliance with the highest standards.
Our approach has also evolved with regard to private debt. Since the beginning of 2020, H2O AM no longer invests in this asset class.
H2O AM Group has gradually transferred its portfolio management team to continental Europe, which has led to greater synergy and integration of our asset management activities.
In response to the challenges that emerged in the wake of the COVID-19 crisis, H2O AM strengthened the risk assessment and robustness to extreme market shocks of its portfolios by performing even more thorough stress tests.
Finally, it should be noted that H2O AM has endeavoured to optimise the management profile of its portfolios: H2O AM has drawn lessons from past crises and strengthened its structure to better withstand market fluctuations.